異次元金融緩和の帰結／アベノミクスの危うさ（４３）

安倍首相は、「私たちが進めてきた経済政策（アベノミクス）を前に進めていくのか、この政策が間違っているのか」と問うている。
私には、自民、公明、民社3党の合意に基づき法律で決まっていた消費増税の来秋実施を「経済が悪いから」と言って反故にする判断をせざるを得なかったことで、既に結論は出ているように見える。
2年間も続けてきた経済政策が「成果をあげており、続けるべきだ」というのは、「経済が悪いから」という状況認識と論理矛盾であろう。
しかし、この人は論理などはどうでもいいらしい。
情緒的に訴えれば大衆はついてくると思っているのだろう。

アベノミクスの3本の矢といわれる政策のうち、第三の「成長戦略」が現時点まで不発であることは、誰も否定しないであろう。
安倍首相自身も、「これから」と言わざるを得ない状態である。
第二の「財政政策」は主として公共事業であるが、労働力不足で、労働者が移動するだけであって、消費の増大に繋がっていない。

第一の金融政策はどうだろうか？
日本銀行の黒田総裁は、みずから異次元と称する金融緩和を行っている。
金融緩和政策の効果は下図のように考えられる。

日銀の金融政策の結果、必然的に富の格差が拡大。

つまり、実体経済に波及してこそ景気は良くなる。
しかし、大量のカネは民間銀行に留まっているか金融経済へ投資されるか、公共事業に使われるかであって、個人の消費は増えていない。
⇒2014年1月 9日 (木)：金融緩和で実体経済に資金は回っているか／アベノミクスの危うさ（２４）

卸・小売販売額の指数の推移は下図のようである。

商業販売統計速報　平成26年10月分

物価上昇分を除けば、販売数量はまったく伸びていないと言えよう。
一方、株価の推移はどうだろうか？
日経平均株価（5年）の推移は下図の通りである。

また為替の推移は下図の通りである。

アベノミクス効果で株も為替も活況！

アベノミクスの金融緩和の効果が、株と為替に限定されていたこと明らかであろう。